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信息科技国内建设进度有望加快荐4股

发布时间:2020-07-31 14:43:59 编辑:笔名
信息科技:国内建设进度有望加快 荐4股

2018-11-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述近日,美国联邦通信委员会(FCC)首次启动5G频谱拍卖,标志美国开始陆续发放5G牌照。FCC将首先拍卖28GHz,然后拍卖24GHz频段牌照,并将于2019年拍卖 7GHz、 9GHz和47GHz三个频段的牌照。


事件评论全球5G正式提速,国内频谱分配有望近期推出:当前,5G渐行渐近,呈现不断加速态势。FCC首次启动5G频谱拍卖,标志美国开始陆续发放5G牌照。除此以外,美国Verizon已于10月宣布商用5G固定无线接入服务,韩国SK电讯也于近日打通全球5G呼叫,全球5G呈现“你追我赶态势”。 G/4G时代,为保护国内TD产业链,我国有意推迟发牌时间,使得 G/4G商用晚于海外。5G时代,在明确提出国内商用不晚于发达国家的目标后,我们认为美国5G牌照发放有望促使我国5G发牌时间提前,而发牌前的具体频谱分配方案也有望于近期推出。


海外投资回暖迹象明显,开启5G投资新周期:通过分析海外运营商2018年前三季度资本开支,可见海外运营商投资回暖迹象明显:美国运营商2018年前三季度资本开支同比增长12.07%,日本运营商2018年前三季度资本开支同比增长11.81%,欧洲和韩国运营商2018年前三季度资本开支下滑收窄,出现明显回暖迹象。随着海外5G投资周期率先启动,国内有望紧随其后,投资“疲软周期”即将结束,2019开启5G投资新周期。


受全球5G推动,海外主设备商营收率先开启高增长:受益于北美5G建设加速和当地运营商资本开支增加,海外主设备商2018年三季度营收呈现强劲反弹:爱立信北美地区第三季度营收同比增长17.10%,诺基亚北美市场三季度营收同比增长15.16%。三星在韩国运营商的5G投资热情推动下,主设备商市场份额也有望提升。面对海外运营商在5G建设上的积极部署,我国5G商用化进程有望加速,2019年三大运营商资本开支有望触底回升,并直接传导至主设备商。考虑到当前国内厂商海外布局受阻,国内5G建设市场份额上有望向本土厂商倾斜,相关产业链将加速复苏。


投资建议:对于5G投资节奏,我们继续看好受益于5G传输建设先行的国内光传输龙头烽火通信、基站主设备龙头中兴通讯、光芯片龙头光迅科技及进军5G光模块市场的数通光模块龙头中际旭创。


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