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面对定量宽松带来不平等的风险

发布时间:2019-10-13 05:20:26 编辑:笔名

  面对定量宽松带来不平等的风险

  经济世界的两大阻碍:不平等和定量宽松将不可避免地结合在一起了。随着美联储结束持续了六年的定量宽松政策,而对这一政策可能带来极度通胀的警告已被令人吃惊地错放。但更持久的一个批评仍存在:货币定量宽松将带动了资产价格的上涨,这加剧了社会的不平等。在美国,这一观点在保守党人士中非常普遍,在英国,这一观点覆盖的党派则更为广泛。欧洲中央银行在定量宽松政策上也走得更远,这也提高了欧元区对不平等的关注。欧洲央行执行董事默施上周警告说,不断上升的不平等风险意味着资产购买计划会昙花一现。这些批评不应被忽视。近几十年来,收入和财富不平等的持续上升,威胁了发达经济的社会结构和稳定持续的经济增长。

  但对定量宽松政策会增加不平等的重视常常止于数据,如在美联储后,英格兰银行、日本银行分别在2008、2009和2013年推行了他们的定量宽松政策,股票和债券价格迅速升高。

  然而,认为中央银行家们应该通过调节货币政策来解决不平等问题的观点却也是错误的。这是因为,首先,定量宽松与资产价格上涨的联系究竟如何还有待研究。第二,过去五年更紧的货币政策已传递了更低增长和更高失业的结果,而这与收入和财富是直接相关的。不平等是一个非常严肃的问题。有从税收到重新分配到工资等一系列调控工具,都可以用来解决这个问题,为将不平等问题加入中央银行经济增长、金融和价格稳定的目标中来,只能带来混乱。

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